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  • 1
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    Berlin: Wissenschaftszentrum Berlin für Sozialforschung (WZB)
    Publication Date: 2018-09-10
    Description: Competition in some product markets takes the form of a contest. If some firms cooperate in such markets, they must decide how to allocate effort on each of their products and whether to reduce the number of their products in the competition. We show how this decision depends on the convexity properties of the contest success function, and we characterize conditions under which cooperation is profitable.
    Description: In vielen Gütermärkten erfolgt der Wettbewerb zwischen Unternehmen nicht primär über Preise und Mengen, sondern über Verkaufsanstrengungen. Ein Beispiel hierfür ist der Kampf um Marktanteile und Kunden in Märkten mit hohen Werbeaufwendungen. Wenn Unternehmen in solchen Märkten kooperieren, müssen sie entscheiden, ob sie ihre gesamte Produktpalette beibehalten und ihre Verkaufsanstrengungen auf alle Produkte verteilen („Kollusion“) oder ob sie die Anzahl ihrer Produkte reduzieren („Fusion“). Wir zeigen, daß diese Entscheidung von den Konvexitätseigenschaften der Funktion abhängt, die den Markterfolg eines Produkts in Abhängigkeit von den Verkaufsanstrengungen für dieses Produkt bzw. für die Konkurrenzprodukte bestimmt, und untersuchen die Bedingungen, in denen Kooperation in Form von „Kollusion“ oder „Fusion“ für die kooperierenden Unternehmen profitabel ist.
    Keywords: D44 ; L11 ; L13 ; ddc:330 ; Contests ; merger ; collusion ; promotional competition ; Kampf um Marktanteile ; Kollusion ; Fusion
    Language: English
    Type: doc-type:workingPaper
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  • 2
    facet.materialart.
    Unknown
    Berlin: Wissenschaftszentrum Berlin für Sozialforschung (WZB)
    Publication Date: 2018-09-10
    Description: In this note we consider the preferences of a profit maximizing firm for international ownership in a world in which firms compete in an international Cournot oligopoly, and in which countries use strategic trade policy. We find that firms prefer national ownership and show that full indigenisation occurs in the equilibrium.
    Description: Die internationalen Beteiligungsverhältnisse eines Unternehmens bestimmen die internationale Verteilung der Profite des Unternehmens. Die Beteiligungsverhältnisse beeinflussen deshalb die Anreize für nationale Subventionspolitik im Rahmen strategischer Außenhandelspolitik. In der vorliegenden Arbeit wird untersucht, welche internationalen Beteiligungsverhältnisse ein gewinnmaximierendes Unternehmen bevorzugen würde, könnte es die internationale Zusammensetzung seiner Eigner wählen. Es wird gezeigt, dass in einem internationalen Cournot-Oligopol ein Gleichgewicht der Beteiligungsverhältnisse existiert, in dem jedes Unternehmen nur Personen als Eigner hat, die in dem gleichen Land ansässig sind, in dem sich der Sitz des betreffenden Unternehmens befindet. Das Ergebnis leistet einen Beitrag zur Erklärung des empirisch wohlbekannten Sachverhalts, wonach die internationale Portfoliodiversifikation von Investoren weitaus geringer ist, als es einer optimalen Risikostreuung entsprechen würde.
    Keywords: D43 ; D44 ; F12 ; L11 ; L13 ; ddc:330 ; Strategic trade ; international ownership ; Cournot oligopoly ; home bias
    Language: English
    Type: doc-type:workingPaper
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  • 3
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    Unknown
    Berlin: Wissenschaftszentrum Berlin für Sozialforschung (WZB)
    Publication Date: 2018-09-10
    Description: We study the profitability and welfare effects of merger in a strategic trade policy environment. Merger changes the strategic trade policy equilibrium. We show that merger can be profitable and welfare enhancing here, even though it is not profitable in a laissez-faire economy. A key element is the change in the governments’ incentives to give subsidies to their local firms. We apply the results to the merger between Boeing and McDonnell-Douglas, where subsidies are a constant matter of debate. Our theory explains why the merger was profitable for Boeing and McDonnell-Douglas, why Airbus Industries opposed the merger, why the US authorities agreed to the merger, and why the EU competition authorities opposed it.
    Description: Wir betrachten die Profitabilität und die Wohlfahrtseffekte von Unternehmensfusionen in einer internationalen Welt, in der Staaten das Instrument strategischer Außenhandelspolitik nutzen. Die Rückwirkungen der Fusionen auf die Wahl der strategischen Außenhandelspolitik machen Fusionen von Unternehmen des gleichen Landes profitabel, selbst wenn diese Fusionen in einer Welt ohne Außenhandelssubventionen nicht profitabel wären. Diese Resultate können erklären, weshalb die Fusion zwischen Boeing und McDonnell-Douglas profitabel war, weshalb Airbus unter der Fusion leidet und weshalb die US-Wettbewerbsbehörde der Fusion gegenüber positiver eingestellt war als die europäische Wettbewerbsbehörde.
    Keywords: D43 ; D44 ; F12 ; L11 ; L13 ; ddc:330 ; Merger ; strategic trade policy
    Language: English
    Type: doc-type:workingPaper
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  • 4
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    Unknown
    Munich: Center for Economic Studies and Ifo Institute (CESifo)
    Publication Date: 2016-05-23
    Description: If firms compete in all-pay auctions with complete information, silent shareholdings introduce asymmetric externalities into the all-pay auction framework. If the strongest firm owns a large share in the second strongest firm, this may make the strongest firm abstain from bidding. As a consequence, equilibrium profits of both firms may increase, but the prize may be allocated less efficiently. The reverse ownership structure is also likely to increase the profits of the firms involved in the ownership relationship but without these negative efficiency effects.
    Keywords: L11 ; D44 ; L41 ; ddc:330 ; all-pay auctions ; externalities ; contests ; silent minority shareholdings ; ownership structure ; Auktionstheorie ; Wettbewerb ; Stille Gesellschaft ; Eigentümerstruktur ; Wirtschaftliche Effizienz ; Theorie
    Language: English
    Type: doc-type:workingPaper
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  • 5
    facet.materialart.
    Unknown
    Munich: Center for Economic Studies and Ifo Institute (CESifo)
    Publication Date: 2016-05-23
    Description: The seminal paper by Salant, Switzer and Reynolds (1983) showed that merger in a standard Cournot framework with linear demand and linear costs is not profitable unless a large majority of the firms are involved in the merger. However, many strategic aspects matter for firm competition such as the internal organization of the firm, the time structure of decision making, information aspects of competition, or the imbeddedness of firm competition in a strategic trade competition game between governments. This survey will reveal that the puzzle as in Salant, Switzer and Reynolds (1983) may be resolved without recurring to cost savings of merger. Firms interact with each other, with customers, suppliers, their owners, and with governments in many different ways, and inspection of these types of interaction reveals a multiplicity of reasons why merger can be profitable for the merging firms, even in Cournot markets with linear demand and cost.
    Keywords: D43 ; L13 ; L11 ; G34 ; L22 ; L41 ; ddc:330 ; Fusion ; Oligopol ; Duopol ; Spieltheorie ; Theorie
    Language: English
    Type: doc-type:workingPaper
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  • 6
    facet.materialart.
    Unknown
    Berlin: Freie Universität Berlin, Fachbereich Wirtschaftswissenschaft
    Publication Date: 2018-06-21
    Description: If firms compete in all-pay auctions with complete information, silent shareholdings introduce asymmetric externalities into the allpay auction framework. If the strongest firm owns a large share in the second strongest firm, this may make the strongest firm abstain from bidding. As a consequence, equilibrium profits of both firms may increase, but the prize may be allocated less efficiently. The reverse ownership structure is also likely to increase the profits of the firms involved in the ownership relationship but without these negative efficiency effects.
    Keywords: L11 ; D44 ; L41 ; ddc:330 ; all-pay auctions ; externalities ; contests ; silent minority shareholdings ; ownership structure ; Auktionstheorie ; Wettbewerb ; Stille Gesellschaft ; Eigentümerstruktur ; Wirtschaftliche Effizienz ; Theorie
    Language: English
    Type: doc-type:workingPaper
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  • 7
    facet.materialart.
    Unknown
    Berlin: Wissenschaftszentrum Berlin für Sozialforschung (WZB)
    Publication Date: 2018-09-10
    Description: Merged firms are typically rather complex organizations. Accordingly, me rger has a more profound effect on the structure of a market than simply reducing the number of competitors. We show that this may render horizontal mergers profitable and welfare – improving even if costs are linear. The driving force behind these results, which help to reconcile theory with various empirical findings, is the assumption that information about output decisions flows more freely within a merged firm.
    Description: Unternehmensfusionen führen häufig zu komplexen Organisationen. Fusionen haben deshalb andere und tiefgründige Wirkungen auf die Marktstruktur. Sie reduzieren nicht einfach die Zahl der Wettbewerber in einem Markt, sondern durch Fusionen entstehen Wettbewerber, die sich wegen ihrer komplexen Organisationsstruktur anders verhalten als jedes der einzelnen Unternehmen vor der Fusion. Wir zeigen in dieser Arbeit, dass horizontale Fusion von Unternehmen aus diesen Gründen profitabel für die fusionierenden Unternehmen und wohlfahrtserhöhend wirken kann, selbst dann, wenn es durch die Fusion keinerlei Kostensynergien gibt. Der Schlüssel für dieses Ergebnis, das eine Theorie für eine Reihe von empirischen Befunden liefert, ist der verbesserte Informationsfluss zwischen Unternehmensteilen des durch die Fusion entstehenden Konzerns im Vergleich zum Informationsfluss zwischen unabhängigen Unternehmen.
    Keywords: L11 ; L13 ; L22 ; L41 ; ddc:330 ; Merger ; internal organizational structure ; information ; timing ; market structure ; Fusion ; Organisationsstruktur ; Informationsfluss ; Marktstruktur
    Language: English
    Type: doc-type:workingPaper
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  • 8
    facet.materialart.
    Unknown
    Berlin: Humboldt University of Berlin, Interdisciplinary Research Project 373: Quantification and Simulation of Economic Processes
    Publication Date: 2018-11-06
    Description: Competition in some markets is a contest. This paper studies the merger incentives in such markets. Merger can be profitable. The profitability depends on the post-merger contest structure, the discriminatory power of the contest and on the number of contestants.
    Keywords: D44 ; L11 ; L13 ; ddc:330 ; contests ; merger
    Language: English
    Type: doc-type:workingPaper
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  • 9
    facet.materialart.
    Unknown
    Berlin: Humboldt University of Berlin, Interdisciplinary Research Project 373: Quantification and Simulation of Economic Processes
    Publication Date: 2018-11-06
    Description: To be represented by more than one contestant in a contest has advantages and disadvantages. This paper determines the conditions under which it is favorable to send several agents into the contest.
    Keywords: D44 ; L11 ; L13 ; ddc:330 ; contests ; Divisionalization ; delegation
    Language: English
    Type: doc-type:workingPaper
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